為進(jìn)一步規(guī)范金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)性管理，加強(qiáng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，金融監(jiān)管總局近日發(fā)布《金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品適當(dāng)性管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》）。《辦法》將于2026年2月1日起施行。

所謂適當(dāng)性管理，通俗來(lái)說(shuō)，就是將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品通過(guò)適當(dāng)?shù)那冷N售給適合的客戶。近年來(lái)，隨著金融市場(chǎng)快速發(fā)展，銀行理財(cái)、信托、私募基金、保險(xiǎn)等金融產(chǎn)品日益豐富。然而，部分金融機(jī)構(gòu)為追求短期業(yè)績(jī)，存在適當(dāng)性管理不到位問(wèn)題，例如未評(píng)估客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力，就向低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者推薦高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，導(dǎo)致投資者蒙受損失。這種現(xiàn)象不僅損害金融消費(fèi)者合法權(quán)益，也加劇市場(chǎng)信任危機(jī)，甚至可能引發(fā)群體性投訴或系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

針對(duì)這些問(wèn)題，《辦法》從制度層面強(qiáng)化了金融機(jī)構(gòu)“了解產(chǎn)品”和“了解客戶”的雙重義務(wù)。在產(chǎn)品管理方面，要求金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)收益具有不確定性且可能導(dǎo)致本金損失的投資型產(chǎn)品，如理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、保險(xiǎn)資管產(chǎn)品等，劃分風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)并動(dòng)態(tài)管理；對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)綜合考慮產(chǎn)品類型、保障責(zé)任等實(shí)施分類分級(jí)管理，并與保險(xiǎn)銷售資質(zhì)分級(jí)管理相銜接。在客戶管理方面，要求金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)格區(qū)分專業(yè)投資者與普通投資者，對(duì)普通投資者予以特別保護(hù)，包括強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估、充分履行告知義務(wù)、開展風(fēng)險(xiǎn)提示等。

尤其需要關(guān)注的是，《辦法》嚴(yán)格框定了專業(yè)投資者范圍，明確只有金融機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老基金等特定主體才能被認(rèn)定為專業(yè)投資者。相關(guān)規(guī)定有助于防范普通投資者被不當(dāng)歸類為專業(yè)投資者的情況，進(jìn)而避免其承擔(dān)與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力不匹配的投資風(fēng)險(xiǎn)。

金融市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行，離不開金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)與誠(chéng)信，也離不開投資者的理性與成熟?！掇k法》的出臺(tái)旨在將金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)關(guān)口前移，為普通投資者筑起風(fēng)險(xiǎn)“防火墻”，推動(dòng)市場(chǎng)回歸“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”的本源。只有讓每一款金融產(chǎn)品找到真正適合它的投資者，進(jìn)一步營(yíng)造公平誠(chéng)信、安全放心的金融消費(fèi)環(huán)境，金融市場(chǎng)才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)，真正成為老百姓財(cái)富增值的可靠渠道。（馬樹娟）